В СЕНТЯБРЕ ИНФЛЯЦИЯ УСКОРИЛАСЬ: ЦЕНЫ НА ПОТРЕБИТЕЛЬСКОМ РЫНКЕ ВЫРОСЛИ ПОЧТИ НА 2%

По информации Госстата, в сентябре 2018 г. по сравнению с предыдущим месяцем года цены выросли на 1,9% (м/м). Сначала года (к декабрю 2017 года) цены выросли на 5,6%.

16/10/2018
Моніторингові продукти
В СЕНТЯБРЕ ИНФЛЯЦИЯ УСКОРИЛАСЬ: ЦЕНЫ НА ПОТРЕБИТЕЛЬСКОМ РЫНКЕ ВЫРОСЛИ ПОЧТИ НА 2%

Инфляция в годовом выражении – к сентябрю 2017 г. – практически не изменилась и составила 8,9% (г/г).

Как и ожидалось, после сезонного летнего затишья, цены снова начали расти высокими темпами:

В сентябре зафиксирован наибольший месячный рост цен с начала нынешнего года. После нулевой инфляции в мае, июне и августе, а также дефляции на 0,7% в июле, с началом осени инфляция существенно ускорилась. В сентябре 2018 г. цены на потребительские товары и услуги выросли на 1,9% м/м. Это наиболее высокие помесячные темпы роста инфляции в 2018 г.(см. вставку ниже)

Драйверы инфляциив сентябре2018 г.

Наибольший вклад в сентябрьскую инфляцию внесли:

Продовольствие (+1,6%). В первом месяце осени 2018 г. больше всего подорожали яйца, стоимость которых по отношению к августу увеличилась на 14,1%. Среди топ-10 лидеров по росту цен также такие социально значимые продукты как хлеб (+3,3%), мясо (+2,8%), молоко (+2,7%), макаронные изделия (+2,4%).

Одежда и обувь (+8,6%). Обувь добавила в цене 9,9%, одежда – 7,9%.

Топливо и транспорт. С двадцатых чисел августа на фоне девальвации национальной валюты и роста цен на нефть на внешнем рынке, рванули вверх цены на топливо. За сентябрь стоимость топлива и ГСМ выросла на 5,4%. Транспортные услуги в целом подорожали на 2,8%.

Кроме того, с началом нового учебного года на 10% выросли цены на услуги образования. В частности, цены на услуги среднего образования увеличились на 16%, высшего образования - на 12,6%. Повышение на 28% стоимости почтовых услуг привело к росту цен в секторе связи на 2,1%.

ТОП 10 позиций, которые подорожали в сентябре

  

Сентябрь 2018 к августу 2018

1

Яйца

14,1

2

Образование

10

3

Обувь

9,9

4

Одежда

7,9

5

Топливо и ГСМ

5,4

6

Хлеб

3,3

7

Мясо и мясопродукты

2,8

8

Молоко

2,7

9

Макаронные изделия

2,4

10

Связь

2,1

Источник: Госслужба статистики

Показатели годовой инфляции остались в пределах двузначного уровня: в сентябре 2018 г. против аналогичного месяца 2017 г. цены выросли на 8,9%;  за январь-сентябрь 2018 г. цены по отношению к аналогичному периоду прошлого года прибавили 11,4%.  

Показатель инфляции с начала года существенно ускорился.  Цены на потребительские товары и услуги (к декабрю 2017 г) выросли до 5,6% с 3,6% месяцем ранее(см. вставку ниже).

- С начала года (к декабрю 2017 г.) ценына продукты питания и безалкогольные напиткивыросли на 3,1%:

o В сентябре 2018 г. (к декабрю 2017 г.) зафиксировано повышение цен на 8 из 14 составляющих в группе товаров «продукты питания и безалкогольные напитки». Упали цены на: яйца (-10,5%), сахар (-4,7%), молоко (-2,3%) овощи (-7,6%), фрукты (-8,3%).

Наибольшими темпами с начала года подорожал хлеб (на 12,7% к декабрю 2017 г.), макаронные изделия (+9,0%) мясо и мясопродукты  (8,2%), рыба и рыбопродукты (8,3%).

o Исходя из структуры индекса ИПЦ, основной вклад в продовольственную инфляцию с начала года обеспечили 2 позиции – хлеб и мясо.

- Продолжился рост цен наалкогольные и табачные изделия(на 12,9% к декабрю 2017 г.).

- Значительно – на 10,7% с начала года – подорожалипассажирские транспортные услуги, в т.ч. автодорожные перевозки на 19,8% и ж/д перевозки – на 13,6%.Основные причины роста цен на перевозкиповышение зарплат и рост цен на ГСМ.

- На 13,1% сначала года увеличиласьстоимость услуг образования. Хотя удельный вес в потребительской корзине невелик, абсолютный вклад этой сферы в общий уровень инфляции оказался ощутимым и составил порядка 0,2 п.п. из 5,6%.

- Продолжился ползучий рост ценнаЖК услуги (+2,9%) -главным образом, за счет повышения тарифов на содержание домов и придомовых территорий на 20% (к декабрю 2017 г.), платы за водоснабжение (на 11,4%), канализацию (на 11,5%), содержание и ремонт жилья (на 8,5%).

- Следует также выделить удорожание с начала годауслуг связи(+8,4% к декабрю 2017 г.) и продолжающееся удорожаниемедуслуг(+6,2%), в т.ч.  амбулаторных услуг - на 9,4% и лекарств на 5,0% , что снижает их и без того их низкую доступность для населения.

Без учета Турции, Украина сохраняет лидирующие позиции среди европейских стран по уровню инфляции последние 12 месяцев. Если в сентябре 2018 г. ( против сентября 2017 г.) цены в Украине выросли на 8,9%, то по странам ЕС, в Польше – на 1,8%, Чехии – 2,3%, Венгрии – 3,6%, Литве – 2,4%, Румынии – 5%, а по странам СНГ, в РФ – 3,4%, Молдове – 2,4%, в РБ – 5,6%. Выше инфляция была только в Турции -24,5%.

Исходя из текущих тенденций, итоговая инфляция в 2018 г., вероятней всего, останется 5-й год подряд на двузначном уровне и составит 10-10,5%, превысив официальный прогноз НБУ и правительства:

- 11 июля Кабмин в рамках среднесрочного макропрогноза на 2018-2021 гг.ухудшилсвой прогноз инфляции на текущий год с 9 до 9,9%. Такой же прогноз инфляции дает для Украины и Всемирный банк.

- НБУ пока сохраняет свой прогноз – в рамках цели по инфляции на 2018 г. – в пределах 7% (+/-2%), т.е. максимальная инфляция не должна превысить 9%. Несмотря на проведение крайне жесткой монетарной политики для сдерживания роста цен[2], 10 октября в комментарии к сентябрьской инфляции НБУ признал, что текущая годовая инфляция (8,9%) превышает верхнюю границу целевого диапазона (8,5%) и прогноз Нацбанка на конец III квартала 2018 г. (8,3%). 

Помимо фундаментальных факторов, наиболее вероятными ускорителями инфляции до конца текущего года станут девальвация, рост мировых цен на нефть и повышение ЖК-тарифов

- Сохраняется действие фундаментальных про-инфляционных факторов, связанных с ростом издержек предприятий на оплату труда в условиях низкой производительности экономики и на этом фоне усилением давления на цены со стороны потребительского спроса.[3] 

- В то же время, основные инфляционные риски до конца года связаны с:

Дальнейшей девальвацией гривны? рост стоимости импорта.После укрепления обменного курсав феврале – апреле и относительной стабильности в мае – июле, с начала августа гривна находится под растущим девальвационным прессингом из-за ухудшающегося сальдо внешней торговли, растущих выплат по внешним долгам, неопределённости  с траншами МВФ и т.д. В сентябре 2018 г. среднемесячный официальный курс гривны по отношению к доллару составлял 28,19 грн/дол., снизившись по сравнению с августом на 2,6%, а по сравнению с июлем – на 6,8%.

Дальнейшим ростом мировых цен на нефть в условиях девальвации гривны? рост цен на ГСМ и транспортные услуги.В течение сентября наблюдалось резкое повышение мировых цен на нефть. 24 сентября цена марки Brent превысила отметку в 80 долл./барр. По данным Bloomberg, крупные мировые нефтетрейдеры не исключают, что рост цен на нефть может превысить 100 долларов за баррель уже к концу этого года. Для потребителей в Украине рост цен на АЗС будет больший ввиду ослабления гривны. Так, цена на бензин А-95 на заправках в Украине выросла с 30,91 грн/л (28 августа) до 34,3 грн/л (8 октября).

Увеличением административно регулируемых тарифов, прежде всего на услуги ЖКХ.Повышение цены газа для населения, в рамках требований МВФ, представляется неизбежным,  и скорее всего, произойдет до конца октября текущего года. Вопрос только в скорости поднятия тарифов : для выравнивания цены с импортным паритетом по формуле hub+, тарифы на газ для населения должны увеличиться на 58-65%, в то время как, по данным СМИ, украинская сторона настаивает на одномоментном повышении цены на газ на 23% в 2018 г., а оставшееся повышении – провести поэтапно до конца следующего года.

С началом осени рост цен существенно ускорился, несмотря на усиление и без того жесткой монетарной политики НБУ. В сентябре зафиксирован наибольший месячный рост цен с начала нынешнего года (за месяц цены выросли почти на 2%).

В оставшиеся месяцы - под влиянием ослабления гривны, подорожания топлива, повышения ЖК-тарифов и давления со стороны роста зарплат - инфляция продолжит набирать обороты, достигнув по итогам года 10-10,5%.

Высокая двузначная инфляция, регистрируемая 5-й год подряд и на сегодня более чем в 4 раза превышающая средний уровень по ЕС, остается одним из наибольших рисков для экономики и социальной сферы.

Высокая инфляция угнетает экономический рост. Необходимость сдерживания инфляции приводит к повышению процентных ставок в экономике и ограничивает кредитование; высокая инфляция затрудняет бизнес – планирование и сдерживает инвестиции. Высокая инфляция и девальвация взаимосвязаны и подпитывают друг друга, усиливая макроэкономические риски.Все это угнетает и без того низкие темпы восстановления экономики.

Высокая инфляция – синоним бедности. Рост цен бьет, как правило, по наименее защищенным категориям граждан – «бюджетникам», получающим фиксированные социальные выплаты, неиндексируемые полностью на инфляцию, что снижает их реальное благополучие. За 2014 – 9 мес. 2018 гг. цены суммарно выросли более чем на 140% , в то же время прожиточный минимум – на 51,1%, минимальная пенсия – на 53%, средняя пенсия – на 67,9%. В результате, по итогам 2017 г. , почти половина населения (47,3%) имели расходы ниже фактического прожиточного минимума и находились за чертой абсолютной бедности.


НоСЭП

[1]Данные для Боснии и Герцеговины, Болгарии, Словакии, Великобритании, Сербии, ЕС, Австрии, Хорватии, Швеции, Мальты, Финляндии, Лихтенштейна, Ирландии приведены за август 2018 г. (к августу 2017 г. ).

[2]За 2018 НБУ в четырежды повышал процентную ставку с 14,5% до 18%.

[3]В условиях слабой экономической динамики политика правительства по «разогреванию» зарплат (в 2017 г реальная, т.е. с учетом инфляции, зарплата выросла на 19,1%, в январе-августе 2018 г. – на 15,8%) – это прямой путь к раскручиванию как инфляции спроса со стороны потребительских расходов, так и производственных издержек.