На основании этих оценок МЭРТ заявил о «завершении фазы рецессии в экономике Украины».  

В целом с оценками МЭРТ можно согласиться: показатели 3-го квартала действительно свидетельствуют о прохождении наиболее сложного этапа экономического кризиса.

На самом деле статистически дно падения было достигнуто еще по итогам первого квартала с темпами падения «минус»» 17,2% год-к-году, во втором квартале падение замедлилось до 14,6% ; в 3-м квартале – до 7%. Однако уверенность в прохождении дна кризиса появилась именно после затухания активной фазы военного конфликта на Донбассе в конце августа  - начале сентября 2015 г. и срабатывания на этом фоне эффекта низкой статистической базы второй половины прошлого года. 

Госкомстат пока не предоставил детальную оценку ВВП за 3-й квартал в разбивке по секторам экономики и категориям конечного спроса. Но и без таких оценок понятно, что экономика стоит на пороге восстановления. Это видно практически по всем отраслевым показателям, по которым в III-м квартале 2015 г. фиксируется значительное сокращение темпов падения, особенно в промпроизводстве, транспорте, оптовой торговле (хуже - в строительстве, розничной торговле). Помимо де-эскалации конфликта на Востоке, в 3-м квартале следует также выделить относительную стабилизацию на валютном рынке и замедление инфляции, что улучшило деловые ожидания бизнеса.

Заявления о выходе из рецессии по итогам 3-го квартала 2015 г. технически является корректным: во многих странах, в т.ч. в Еврозоне и Великобритании, для определения начала и конца рецессии центральные банки используются данные о квартальной динамике ВВП, рассчитанной на основе сравнения квартала к предыдущему кварталу с поправкой на сезонность ( Q/Q-1). Падение на протяжении 2-х кварталов считается началом рецессии, рост в одном из кварталов – ее конец. В Украине (как и во многих других странах мира, напр. США) нет официально определенного термина, что считать началом и концом рецессии. Поэтому зачастую можно наблюдать различия в экспертных оценках определения этого явления – в т.ч.  зависимости от того, как считается ВВП (к предыдущему кварталу или к аналогичному кварталу прошлого года). В этом контексте если отталкиваться от сравнения со 2-м кварталом 2015 г., то украинская экономика уже вышла из рецессии, если смотреть на сравнение «год -к -году», то рецессия, скорее всего, закончится только в 4-м квартале 2015 г., когда как ожидается ВВП покажет рост в пределах до 1% (г-к-г, т.е. к 4-му кварталу 2014 г.).

Кумулятивное падение ВВП по итогам 9 месяцев 2015 г. (против аналогичного периода 2014 г.) оценивается на уровне 12,6%. В целом предварительные результаты 3-го квартала оказались несколько лучшими, чем ожидалось, что позволяет  улучшить годовой прогноз падения ВВП до уровня близкого к 10 -10,5% (см. ниже табл с последними прогнозами правительства, рейтинговых агентств и МФО).

 После 6 кварталов падения экономика Украины выходит из рецессии. В 4-м квартале 2015 г. рост будет зафиксирован как в сравнении с предыдущим кварталом, так уже и в годовом разрезе (к 4-му кварталу 2014 г). Однако перспективы восстановления роста в краткосрочной перспективе остаются хрупкими и подверженными рискам дальнейшего обострения ситуации на Донбассе и сохраняющейся негативной мировой внешнеэкономической конъюнктуры.  

 Владислав Комаров